伦理久播播快播电影网 财立方智库 | 河南省2024年上半年城投债合座刊行大约及特征

　　2024年上半年伦理久播播快播电影网，河南省城投债合座刊行呈现以下特征：

　　一、城投债存续范围和数目均有所加多，但增速裁减

　　(图1) 河南省城投债存续情况：亿元，只

　　数据起原：企业预警通；财立方智库整理

　　从河南省城投债存量数据来看，完了2024年6月30日，河南存续城投债共1073只，较2023年末增长21只；债券余额7380.69亿元，较2023年末增长227.84亿元，但数目增速和范围增速均大幅度着落。其中AA+级企业的债券范围占比最大，为42.76%，其次为AAA级企业，占比为38.18%；波及发借主体140家，较2023年末增长2家。

　　二、一季度刊行量增速由负转正，净融资额连续两季度增速为负

　　(图2) 2024年上半年河南省城投债刊行量及净融资情况：亿元，%

　　数据起原：企业预警通；财立方智库整理

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　　从刊行量与净融资额来看，2024年上半年河南省刊行城投债的主体共有83家，共刊行228只，总刊行量为1618.79亿元，同比着落13.76%，净融资额为252.84亿元，同比着落71.03%。2024年一季度河南省城投债刊行量增速由负转正，二季度刊行量加多37.29亿元，但增速较一季度小幅度着落。另外，自2023年下半年以来，河南省城投债净融资额慢慢减少。

　　三、债券类型主要以中期单据和私募债为主

　　(图3) 2024年上半年河南省城投债刊行品种：亿元

　　数据起原：企业预警通；财立方智库整理

　　从债券类型来看，2024年上半年刊行的河南省城投借主要以中期单据和私募债为主，数目离别为59只和110只，范围占比离别为30.87%和41.51%。另外，公司债和私募债范围同比增长，增速离别为71.02%和6.94%，企业债范围降幅最大，为77.03%。

　　四、城投债刊行主体仍以AA+级与AAA级企业为主，以省辖市为主

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　　从刊行主体的评级来看，多勾搭在AA+级和AAA级。其中AA+评级主体刊行总量为686.15亿元，AAA评级主体刊行总量为631.00亿元，离别占总刊行量的42.39%和38.98%。净融资方面，AAA级主体净融资额最高，为227.70亿元，AA级主体净融资额为流出景况，净流出90.08亿元。

　　从刊行主体的行政品级来看，主要勾搭在省辖市，其刊行范围为1149.94亿元，范围占比为71.04%，但其净融资额仅为76.12亿元，占比为30.11%。除此以外，区县级城投债净融资额为负，处于净偿还景况，弱天赋主体仍濒临再融资压力。

　　五、中始终债券刊行比例赫然普及

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　　从刊行期限来看，中始终债券刊行比例赫然普及。具体来看，1年期及以内和1-3年期债券刊行范围均同比着落，降幅离别为58.42%和52.69%。3-5年期债券刊行范围为774.05亿元，范围占比为47.82%，同比增速为226.74%。5-7年期和7-10年期债券刊行范围离别为83.5亿元、51.5亿元，比较同时范围增长较大。

　　六、五年期以上债券刊行主体信用评级合座较高

　　(图8) 2024年上半年河南省5-7年期城投债刊行明细

　　数据起原：企业预警通；财立方智库整理

　　2024年上半年河南省刊行的5-7年期城投债共8只，其中私募债占7只，仅鹤壁投资集团有限公司刊行的24鹤壁债01为企业债。另外，共波及5个刊行主体，其中两家主体评级为AAA级别，刊行范围占比为59.88%。

　　(图9) 2024年上半年河南省7-10年期城投债刊行明细

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　　2024年上半年河南省7-10年期城投债共刊行5只，波及3个刊行主体，其中2家主体评级为AAA级，且行政级别为省级，范围占比为80.58%。信阳建投投资集团有限包袱公司（24信阳G1）主体评级为AA+，行政品级为地市级，票面利率相对省级企业较高。

　　七、河南城投债票面平均利率慢慢走低，但在中部六省中仍居高位

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　　[ 注：票面利率取加权平均利率=sum（债券刊行利率*骨子刊行范围）/sum(骨子刊行范围）]

　　从票面平均利率来看，2024年上半年河南城投债票面平均利率合座呈着落趋势，年中较年头着落约65bp。从中部六省的数据来看，河南城投债平均票面利率在中部六省最高，为3.05%，跨越最低平均票面利率（湖北省）34bp。

　　数据起原：企业预警通；财立方智库整理

　　按刊行期限分类看，2024年上半年1-3年期债券平均票面利率降幅最大，为98bp，3-5年期债券平均票面利率降幅最小，为41bp。按主体评级分类看，AAA级主体刊行债券的平均票面利率降幅为58bp，AA级主体刊行债券的平均票面利率降幅为73bp。

　　八、召募资金用途仍多为借新还旧

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　　从召募资金投向散布情况来看，2024年上半年河南省城投债用于借新还旧的金额为1,236.46亿元伦理久播播快播电影网，占上半年刊行量的75.87%，与2023年下半年比较，范围和占比均有所飞腾。另外，用于偿还有息欠债的资金范围着落47.33%，占比也着落至15.51%。由此可见，城投债合座仍受“借新还旧”策略的限度。（作家系财立方智库连系员）